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氮化硼牵手石墨稀 超硬材料获突破

信息来源:eooaoo.com  时间:2013-06-13  浏览次数:2872

投资要点:
  超硬材料行业具有持续成长潜力。黄河旋风所在的超硬材料行业具有稳定的成长性,行业协会预计未来若干年我国超硬材料将保持年复合15%以上的增长率。
  黄河旋风的成长性源于产业升级和进口替代。黄河旋风更加专注于超硬材料产业链中上游产品,上游产品成本对下游金刚石工具影响巨大。公司募投的金属粉末和超硬复合材料项目已经顺利完工,对2012年业绩贡献已经有所显现,此外,公司即将投资生产高品级超硬材料,向上游高端产品进军。
  行业龙头优势凸显。公司技术实力雄厚,已经具备生产高品位单晶产品能力、预合金属粉末生产能力。目前行业低端产品竞争激烈,公司产品定位高端,摆脱低端产品的无序竞争,我们认为,行业集中度将进一步提升,凸显公司龙头优势。
  公司业绩持续增长值得期待。2013年一季度,公司经营情况保持增长,盈利能力稳中有升,主要是因为公司超硬材料、金属粉末和超硬复合材料三项核心产品销售情况良好。目前公司整体订单情况良好,业绩持续增长值得期待。
  投资建议:
  经过测算我们认为,公司2013—2015年EPS分别为0.42元、0.55元和0.7元,以2013年5月3日收盘价7.16元计算,对应PE为16.86倍、13倍和10.2倍,给予公司“买入”评级。
  风险提示:
  1.宏观经济持续下滑带来的系统性风险;2.行业竞争加剧导致金刚石单晶产品价格下跌风险。
    ——本信息真实性未经中国研磨网证实,仅供您参考