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回补消费股机械股 基金迎战中报行情

信息来源:eooaoo.com  时间:2011-07-12  浏览次数:204

  业绩确定加之一定的市场催化剂,一些个股在近期走出一波独立行情,机构普遍预计,中报行情也将以结构化的行情展开。一些预计业绩将大幅释放,同时具有估值优势的公司在近一段时间受到市场资金热捧。食品饮料、批发零售等消费类行业个股以及机械制造板块受到机构青睐。
  在今年上半程征战收官后,机构投资者近期将焦点瞄准了中报行情。经过近一轮紧缩政策调控,在7、8月这个政策“窗口期”阶段,具有持续增长的业绩和一定估值安全边际的消费,机械类上市公司,因切合基金近期“攻守有度”的投资策略,而格外受到关注。
  中小盘公司中报或低于预期
  截至7月11日,共有911家上市公司公布中期业绩预告,其中预增(包括扭亏)的上市公司共有584家,占总数64%。基金总体判断,上市公司整体中报业绩会比之前市场预期的要好。
  “根据目前的业绩预报,当前上市公司整体业绩增速仍维持稳定,这将淡化投资者对此前公布的PMI等数据下行的担忧。”大成基金表示。
  虽然中期业绩向好打消了机构的部分顾虑,但是在现今通胀压力尚未实质性消退、货币政策并未明显出现放松迹象的当口,基金更倾向于选择“走一步看一步”的策略来度过目前这段时期。
  而在目前股市整体估值偏低的情况下,市场下跌空间有限,上市公司的中期业绩表现将成为左右个股走势的重要因素。在以“守”带“攻”的策略选择下,中期业绩报喜的上市公司成为机构的集体选择。
  大成基金统计分析后发现,从行业利润增幅来看,化工、机械、钢铁、房地产开发行业的整体利润增幅较大;利润增速较低的行业则为石化、造纸包装、日用品、生物制品。“在二季度通货膨胀高位运行的情况下,受益于涨价的上游行业企业盈利增幅较为明显。”
  “从目前的情况来看,金融、地产、石油石化等大市值板块的中报业绩大幅低于预期的可能性较小,低于预期的情况更多会发生在中小盘公司。”摩根士丹利华鑫基金表示。
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  业绩确定加之一定的市场催化剂,一些个股在近期走出一波独立行情,机构普遍预计,中报行情也将以结构化的行情展开。一些预计业绩将大幅释放,同时具有估值优势的公司在近一段时间受到市场资金热捧。食品饮料、批发零售等消费类行业个股以及机械制造板块受到机构青睐。
  消费、机械受青睐
  业绩确定加之一定的市场催化剂,一些个股在近期走出一波独立行情,机构普遍预计,中报行情也将以结构化的行情展开。
  统计显示,近一个月以来,业绩预增的上市公司股价平均涨幅为10.77%,高于全市场上市公司平均7.09%的涨幅水平,更大幅超过上证指数同期3.67%的收益率。不过究其个股而言,分化仍相当之大。
  一些预计业绩将大幅释放,同时具有估值优势的公司在近一段时间受到市场资金热捧。食品饮料、批发零售等消费类行业个股以及机械制造板块受到机构青睐。
  光大保德信基金认为,信息设备、医药等前期跌幅较大且中报可能会不错的行业值得关注。
  结合宏观策略以及行业自身基本面状况,华安基金表示,近期可关注受益于猪肉涨价和景气周期的饲料、养殖(畜牧养殖、水产养殖)等农业板块,受益于消费升级以及城镇化进程的品牌服装、家纺、体育休闲用品,以及高盈利和确定性的白酒等。建材主要关注水泥,医药行业重点关注医疗器械与中药等。
  在浪潮信息(000977)、大富科技(300134)的前期下跌中,就有机构逢低抢入。海印股份(000861)、森马服饰(002563)等消费类个股也在下跌中被个别机构补货。
  不过,出于倾向稳健和防守的策略,对于市场提前反应的强势股,不少机构则采取逢高减持的操作。这在建筑建材类上市公司便表现明显,虽然机构下半年颇为看好该板块,但部分近期涨幅较大,双环科技(000707)、四川双马(000935)、华新水泥(600801)等均在上涨过程中遭遇机构大笔出货。
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  业绩确定加之一定的市场催化剂,一些个股在近期走出一波独立行情,机构普遍预计,中报行情也将以结构化的行情展开。一些预计业绩将大幅释放,同时具有估值优势的公司在近一段时间受到市场资金热捧。食品饮料、批发零售等消费类行业个股以及机械制造板块受到机构青睐。
  上市公司中报已经拉开了序幕,虽然此前市场普遍担心上市公司中报业绩会比较差,从而影响A股走势,但是多家私募表示,最近已经加大研究力度,力求寻找中报业绩超预期的公司。
  广东一家阳光私募基金总经理表示,从A股市场来看,今年4月以来,市场经历了大幅调整,系统性风险已经得到较为充分的释放,而上周央行的再次加息也被市场认为是利空出尽,短期内再次出台紧缩政策的概率很低。而上市公司方面,今年应该有不少上市公司中报业绩不错,因此,总体来说,今年的中报行情还是值得期待的。“我们最近也加大了研究力度,7月和8月应该会密集参与中报行情。”上述总经理表示。
  上海一家大型阳光私募基金公司研究员表示,由于上市公司中报即将进入密集披露期,最近公司投研会开得非常密集,公司管理层要求各个研究员将自己跟踪的公司仔细梳理,重点关注市值在35亿元以上的上市公司,积极和上市公司以及卖方研究员进行沟通,特别是对上市公司业绩有重要影响的信息,要进行求证,以防止错过业绩超预期的公司。
  不过也有部分阳光私募对中报行情表示了担忧。深圳一家阳光私募投资总监表示,6月份采购经理人指数(PMI)下滑至50.9%,创28个月新低。这也是今年3月以来PMI连续3个月下滑,显示紧缩政策的效果已经开始显现,经济增长已经开始放缓。但是,从上市公司来看,紧缩政策的效应可能在中报中不会显露得太明显,可能下半年才会得到全面反映,因此,中报所呈现的业绩可能反映不出企业的真实情况,不过也不排除部分行业和个股会有出色表现。“今年应该不会出现整体性的中报行情,局部性的个股机会会较多,因此我们会谨慎参与。重点关注一些业绩比较确定、估值比较便宜的行业和个股。”上述私募基金投资总监表示。
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  业绩确定加之一定的市场催化剂,一些个股在近期走出一波独立行情,机构普遍预计,中报行情也将以结构化的行情展开。一些预计业绩将大幅释放,同时具有估值优势的公司在近一段时间受到市场资金热捧。食品饮料、批发零售等消费类行业个股以及机械制造板块受到机构青睐。
  可以预见,半年报高送转公司不如年报多,这为精准挖掘高送转黑马股平添不少困惑。
  有能力高送转的上市公司,必定有一定的实力。《证券日报》市场研究中心本期“价值选股”结合今年上半年行情及以往的经验,暂且从上市公司一季度末的每股公积金、每股未分配利润、每股经营性现金流以及每股收益四个指标,从沪深两市中进行筛选。
  就行业分布来看,生物制药、商业贸易、交运设备、采掘行业的高送转潜力股相对集中。希望本期筛选出的这8只高送转潜力股,不但能为投资者带来实质性的“红包”,也能保持高送转之后股价的高成长。
  医药生物:高送转股第一“集中营”
  半年报分红送转通常“凤毛麟角”,不过在医药生物板块,却依旧是高分红送转第一“集中营”。据《证券日报》研究中心最新统计,今年一季度每股收益超过0.1元,每股未分利润或每股公积金超过1元,每股经营性现金流为正的上市公司共有46家。此外,行业估值基本接近历史经验的下限,原料药进入涨价周期令这一板块再度吸引了市场主力机构的眼光。
  持续三周放量上涨
  上周,生物医药板块尤为活跃,一周上涨3.52%,远远跑赢大盘1.39%的涨幅。据《证券日报》研究中心观察,生物医药指数已经连续三周放量上涨。今年上半年医药生物指数下跌幅度接近20%,估值优势已十分明显。
  截至7月8日收盘,医药生物指数本周上涨147.34点至4329.72点,周涨幅达3.52%,在各行业板块中遥遥领先;这已经是该指数连续第三周上涨。周成交额679亿元,与上周462亿元的成交额相比扩大46.97%,与前周380亿元的成交额相比扩大78.68%;该板块近三周成交额环比增幅分别为46.97%、21.58%、5.56%。
  具体来看,昆明制药(600422)本周上涨19.4%,成为该板块周涨幅冠军;紫鑫药业(002118)紧随其后,周涨幅18.5%;*ST威达(000603)周涨幅15.77%,位居第三。此外,东北制药(000597)、升华拜克(600226)、汉森制药(002412)、众生药业(002317)等7只股票涨幅超过10%。从活跃程度上分析,瑞康医药(002589)周换手率79.91%,成为该板交投最活络的股票;南京医药(600713)、迪康药业(600466)紧随其后,周换手率分别为65.62%、53.87%。
  记者注意到,这些涨幅居前的股票,均在2010年年报推出分红方案,且在近期实施,成为名副其实的“高送转之后股价高成长”的股票。
  据《证券日报》研究中心最新统计,一季度,医药生物行业营业收入、利润总额分别为2,930亿、230亿,同比增长27.8%、22.3%,整体相比2010年增长趋缓。该行业一季末每股公积金1.763元,每股未分配利润1.1604元,每股收益0.1467元。其中,每股收益超过0.1元,每股未分利润或每股公积金超过1元,每股经营性现金流为正的上市公司共有46家。
  国泰君安最新研究报告分析认为,2011年的医药板块投资或是一个多歧路而行路难的过程。目前板块整体预期估值仅为2011年26倍,进入历史底部区域,向下调整空间有限,拾取优质股筹码的时机已开始到来。展望下半年,短期内行业整体尚缺乏催化剂,压制板块行情的风险因素还未完全解除,但我们仍应坚定持股信心,待政策面、业绩面明朗化之东风,扬帆而启航。
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  业绩确定加之一定的市场催化剂,一些个股在近期走出一波独立行情,机构普遍预计,中报行情也将以结构化的行情展开。一些预计业绩将大幅释放,同时具有估值优势的公司在近一段时间受到市场资金热捧。食品饮料、批发零售等消费类行业个股以及机械制造板块受到机构青睐。
  行业增速依旧稳定
  据悉,2011年1-5月,医药制造业累计销售收入达5245亿元,同比增长29.3%,高于2007年-2011年25%的年均复合同比增速。其中,5月份实现销售收入1167亿元,同比增长30.6%,环比增长1.7%。1-5月,医药制造业累计利润总额为519亿元,同比增长19.5%,大幅低于2007年-2011年29.5%的年均复合同比增速。
  由于去年增速前高后低,今年前低后高的可能性较大。从单月来看,有逐渐转好趋势,全年利润增速有望与去年持平。
  业内人士分析认为,整体来看,在上游原料价格继续上涨、新版GMP标准提高增加生产线改造成本、新版药典质量标准提高带动相关管理成本上升以及发改委对医保品种进行降价,基本药物招标偏向低价中标等诸多的压力下,医药制造业依然保持着稳定增长的趋势。
  同时,2011年1-4月数据显示,医药制造业营业收入、净利润同比分别增长28.95%、19.55%,营业收入保持了良好的增长态势,净利润增速明显低于收入增速,成本上升导致了毛利率下降。
  而2011年1-4月,医药制造业收入增长28.95%,毛利率30.12%,创过去5年的最低点。利润增长19.55%,税前利润率9.93%,10年以来首次低于10%。国海证券分析认为,毛利率走低主要是由于,首先以中药材为代表的上游成本上涨,其次限价政策下价格竞争。
  政策转向迹象明显
  众所周知,医药行业政策是影响医药行业走向以及医药板块二级市场表现最为重要的因素之一。
  医药行业步入发展的“黄金十年”已经成为业内共识,在新医改、人口老龄化、政府投入加大以及消费升级的共同作用下,整个行业将迎来大发展,因此医药板块的长期投资价值是毋庸置疑的。
  今年上半年,医药板块则受益于商务部发布的《全国药品流通行业发展规划纲要》,整个板块相对抗跌,其中极具并购价值的市值较小的区域商业企业如南京医药和英特药业等均有不错的市场表现。而“越招越低”的招标政策以及药品降价的政策成为上半年拖累医药板块的一个重要因素。
  对此,大同证券认为,未来招标政策将在一定程度上出现转向,药价虚低的现象有望得到遏制。未来国家也可能采取对基本药物统一定价、定点生产、统一配送的方案,这样既能保证基本药物质量,又能从一定程度上改变目前无序竞争的情况。
  但是,令人欣喜的是,三个“十二五规划”成为医药板块行情的刺激点。大同证券表示,近期即将公布或已经公布的与医药行业相关的“十二五”规划共有三个:由国家发改委制订的《生物产业发展十二五规划》;由工信部制订的《医药工业十二五规划》;以及由商务部制订的《全国药品流通行业发展规划纲要》。下半年出台的《医药工业十二五规划》和《生物医药发展十二五规划》将成为
  医药板块行情上涨的刺激点,“创新”将成为下半年医药板块的亮点。
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  业绩确定加之一定的市场催化剂,一些个股在近期走出一波独立行情,机构普遍预计,中报行情也将以结构化的行情展开。一些预计业绩将大幅释放,同时具有估值优势的公司在近一段时间受到市场资金热捧。食品饮料、批发零售等消费类行业个股以及机械制造板块受到机构青睐。
  积极布局中报行情
  对于医药行业的投资,德邦证券表示,短期看,有两个刺激股价的因素存在,一时原料药进入涨价周期,广济药业(000952),浙江医药(600216),新合成等均宣布了产品涨价的消息,涨价应该在短期内成为公司股价上涨的刺激因素之一。关注广济药业,兄弟科技(002562)。中报行情即将开启,关注中报有预增的个股,比如紫鑫药业,贵州百灵(002424),华海药业(600521)等,其中报均预增100%以上,同时中恒集团(600252),莱美药业(300006)也是具有较高增长潜力的品种。
  对于医药板块近期的表现,中投证券分析认为,医药板块估值出现大幅波动,但行业成长性的主基调并没有变。药价向下不会影响医疗消费增长的大趋势。医疗服务将在未来的医改中获得巨大发展。医疗服务器械+创新是目前投资医药行业的首选。医药行业稳定快速增长态势不变,估值已经进入历史底部区域,建议下半年超配医药。
  医药行业政策、业绩渐趋明朗。国信证券认为,中线仍看好三大领域中的龙头公司,主要是拥有独家品种、独特资源、品牌消费类公司;专注于高端治疗和预防领域;工商一体龙头或医疗服务类公司。对优质企业应“风物长宜放眼量”。
  银河证券表示,下半年医药板块景气度季节性提升。行业利润亦呈现较为明显的拐点。近年来市场走势表明,医药板块股价表现在下半年走强的几率明显大于上半年。虽然行业基本面有所好转,但从行业投资策略角度看,最大的机会还是在于精选个股和基本面拐点的公司。
  行业增速有望在三季度回升,目前板块的估值也已步入合理区间,国家政策或有放松,长期来看医药行业向好的趋势没有改变。兴业证券(601377)建议,重点关注的公司为,云南白药(000538)(稳定增长的一线中药白马)、天士力(600535)(加速增长的现代中药企业)、同仁堂(600085)(改善空间很大的百年贵族)、恒瑞医药(600276)(创新药的标杆)和哈药股份(600664)(红海鲨鱼,估值超低);积极进取组合:人福医药(600079)(麻醉镇痛药的龙头)、新华医疗(600587)(高成长的标的)、双鹭药业(002038)(业绩拐点年)、新和成(002001)(VE提价)和东北制药(VC提价)。
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  业绩确定加之一定的市场催化剂,一些个股在近期走出一波独立行情,机构普遍预计,中报行情也将以结构化的行情展开。一些预计业绩将大幅释放,同时具有估值优势的公司在近一段时间受到市场资金热捧。食品饮料、批发零售等消费类行业个股以及机械制造板块受到机构青睐。
  采掘业:分红潜力列各行业首位
  在申万一级23个行业中,采掘业是分红送转比例较高的行业,具有较好的业绩基础,2010年全年内38家上市公司实施分红的公司近六成,且分红的总额度达900亿以上,其分红历史十分可观。随着7、8月份中报披露的逐步展开,一批具有高送转概念的采掘类股票将引起市场的关注。
  平均每股未分利润达2.91元
  据最新统计,采掘业个股近三年来分红家数较多,2010年分红个股达到23家,2009年分红个股达26家,2008年与2009年持平,整体来看,采掘业每年实施分红的上市公司占该板块公司总数的比例均在58%以上。
  能够有如此丰厚的回报与采掘行业良好的景气度和业绩关系密切。采掘业2011年一季度财度数据依然可观,该行业今年首季总体加权平均每股收益为0.2411元、加权平均每股净资产5.8114元、加权平均每股营业总收入2.454元、加权平均每股经营活动产生的现金流量净额为0.4081元、加权平均每股未分配利润2.9106元、加权平均每股公积金1.1002元。其中,每股未分配利润在23个申万一级行业中拔得头筹,较第二名食品饮料板块高0.9857元,从未分利润角度来看,今年中期采掘业的分红能力应该是最强的。
  按照首季每股收益结合每股未分利润和每股公积金筛选,采掘业中首季每股收益高于0.1元,且每股未分利润和每股公积金之各均高于1.4元的个股达20家。从每股收益来看,首季超过0.3元的个股达10只,分别为:潞安环能(601699)(0.82元)、昊华能源(601101)(0.75元)、兰花科创(600123)(0.591元)、中国神华(601088)(0.526元)、兖州煤业(600188)(0.5034元)、恒源煤电(600971)(0.49元)、上海能源(600508)(0.41元)、露天煤业(002128)(0.39元)、盘江股份(600395)(0.372元)、西山煤电(000983)(0.3212元)。
  这些个股对应的每股收分利润分别为:5.3008元、2.9808元、7.6261元、4.2519元、4.8325元、4.5687元、5.8855元、1.9078元、1.7632元、2.2487元;对应的每股公积金分别为:0.9234元、7.1255元、1.3009元、4.2444元、0.928元、6.1161元、1.1493元、0.0413元、2.607元、0.2987元。
  其中,潞安环能以首季每股收益0.82元成为收益冠军,一季报显示,公司前十大流通股东中5家基金合计持7052万股(上期4家基金合计持有5929万股),占流通盘的比例为6.13%。广发系2家基金合计持有4243万股(上期广发系2家基金合计持有3792万股)。股东人数较上期减少1.06%,筹码集中度高。申银万国表示,上调2011年业绩至3.70元/股(原预测3.35),2012年业绩4.06元/股鉴于后续公司成长性优异,当前具备估值优势,维持买入评级。
  截至7月8日,采掘业流通股本加权收盘价13.80元,与6月20日调整底部13.13元的收盘价相比,股价重心上移5.1%,略低于同期上证指数6.73%的涨幅。最新动态市盈率为15.95倍,明显低于沪深A股目前19.34倍的估值水平。
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  业绩确定加之一定的市场催化剂,一些个股在近期走出一波独立行情,机构普遍预计,中报行情也将以结构化的行情展开。一些预计业绩将大幅释放,同时具有估值优势的公司在近一段时间受到市场资金热捧。食品饮料、批发零售等消费类行业个股以及机械制造板块受到机构青睐。
  三因素助推煤炭股
  上半年,在电荒和干旱的双重影响下,今年动力煤价格淡季快速上涨。数据显示,至6月末大同优混,山西优混,山西大混和普通混煤的吨煤价格分别为905元/吨,845元/吨,740元/吨和645元/吨,相比年初已分别上涨7.7%、7.6%、7.2%和6.6%。同时,中转地动力煤价的淡季上涨也带动了坑口价格的上涨。6月末,山西太原贫瘦煤,大同弱粘煤和朔州块煤坑口价分别为650元/吨,645元/吨和520元/吨,相比年初分别上涨1.56%,7.50%和2.97%。6月上旬,内蒙古东胜和陕西榆林的动力煤坑口价分别为460元/吨和560元/吨,同比分别上涨21.05%和17.89%。
  上半年,受高耗能行业产量快速增长,煤炭主产区产量增速下降影响,煤炭市场价格快速上涨。其中,由于电荒、干旱,动力煤6月末价格较年初上涨7%,炼焦煤继一季度整体上涨100元/吨后,二季度走势整体较为平稳。受益于行业高景气,上半年煤炭行业指数跑赢沪深300指数2.5 个百分点。
  虽然,下半年需求增速面临回落影响,一方面通胀形势依然严峻,政策紧缩预期仍较强烈,另一方面,为缓解电荒,国家开始对能耗行业实行大规模限电和惩罚性电价,在一定程度上影响下游需求。但市场人士分析认为,不过下半年的需求仍受各个方面增速支撑,其中,季节性因素,一般而言下半年的火电需求量较上半年高约9%;还有保障房执行力度的加大,按照规划2011年全国将建设1000万套保障房,截至5月底开工率仅32%,预计三、四季度新开工将提速。
  总结来看,海通证券(600837)认为,煤炭行业将受益于以下三因素。
  1.煤炭行业基本面向好。下半年随着保障房建设提速,固定资产投资集中释放,货币政策放缓收紧,宏观经济将进入周期修复、重启成长新阶段。煤炭下游行业需求将稳步增加,但受煤炭运输瓶颈、资源重组整合,进口补充作用有限等影响,供给略为偏紧。煤炭作为资源品价格易涨难跌,需求旺季价格向好趋势明显,加上国际煤价高企的有力支撑,预计国内煤价将维持在高位区间内运行,趋势性上涨预期会更集中在四季度。
  2.稀缺煤种价格有望回归市场价值。国家能源局正就稀缺煤种的保护性开发制定管理办法。在政府加大保护性开发力度的背景下,焦煤与优质无烟煤等稀缺煤种的市场价值将得到重新审视,不仅其内在价值会被进一步挖掘,而且相关上市公司价值也必将被市场重估。炼焦煤与无烟煤板块由于其资源禀赋等原因,表现一直好于动力煤板块。
  3.受益于资源整合,煤企外延扩张提速。煤炭工业发展“十二五”规划(草案)提出,要继续培育大型煤炭集团,鼓励兼并重组,至2015年形成10个亿吨级、10个5000万吨级特大型煤炭企业,产量占全国的60%以上。继山西、河南和山东的煤炭资源整合后,内蒙古、陕西、贵州等地区煤炭资源重组正加快推进,大基地、大集团、大煤矿的新煤炭工业格局正逐步形成。煤炭上市公司充分受益于行业资源整合,外延扩张加快以及潜在的资产注入预期将进一步提升其投资价值。
  攻守兼备 估值待提升
  海通证券认为,煤炭板块攻守可兼备,估值待提升。受益于二季度煤价上涨,煤炭上市公司中期业绩增长或超预期。煤炭需求稳步增长,价格上涨预期增强,行业基本面向好将确保上市公司全年业绩增长无虞,四季度估值水平更有望进一步提升。预计煤炭板块下半年合理市盈率区间为17—22倍,维持对煤炭行业“增持”的投资评级。重点关注上市公司。1.受旺季影响明显,估值较低的优质动力煤公司。如:兖州煤业(600188)、恒源煤电(600971)、上海能源(600508)等。2.稀缺煤种资源,价格向上空间与弹性更大的焦煤与优质无烟煤公司。如:西山煤电(000983)、盘江股份(600395)、潞安环能(601699)、昊华能源(601101)、国阳新能(600348)等。3.受益于煤炭资源整合,资产获取能力较强、内生增长较快的中小盘公司。如:山煤国际(600546)、大有能源(600403)、永泰能源(600157)等。
  长江证券(000783)维持行业“看好”评级,同时,看好煤价上涨预期和资产注入预期。煤价上涨:二季度内蒙古、陕西等地区动力煤价上涨,同时考虑到电价的上涨和三季度保障房可能迎来开工高峰,部分公司业绩有望上调;资产注入:在各地政策支持和煤炭企业“大集团小公司”特征背景下,多个公司资产注入预期强烈,而信达问题解决可能是最重要的催化剂。看好潞安环能、兰花科创、兖州煤业、中国神华、昊华能源、山煤国际和神火股份(000933)等。
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  业绩确定加之一定的市场催化剂,一些个股在近期走出一波独立行情,机构普遍预计,中报行情也将以结构化的行情展开。一些预计业绩将大幅释放,同时具有估值优势的公司在近一段时间受到市场资金热捧。食品饮料、批发零售等消费类行业个股以及机械制造板块受到机构青睐。
  商业贸易:借个税改革迎来高增长
  个税起征点的提高,对于培育中产阶级、激发居民消费潜力将起到巨大推动作用。与此同时,与其消费层次相适应的中高端百货将显著受益。业内人士分析认为,该行业具有极大的吸引力,三季度稳健布局正当时,而在四季度节假日等刺激因素下下半年行业值得期待,消费升级类产品也仍值得关注。值得注意的是,商业贸易成为高分红送转第二大“集中营”。据《证券日报》研究中心最新统计,今年一季度每股收益超过0.1元,每股未分利润或每股公积金超过1元,每股经营性现金流为正的上市公司共有26家。
  七成股票本周跑赢大盘
  本周,商业贸易板块尤为活跃,一周上涨2.8%,远远跑赢大盘1.39%的涨幅。据《证券日报》研究中心观察,生物医药指数已经连续两周放量上涨。截至7月8日收盘,商业贸易指数本周上涨117.99点至4334.09点,周涨幅排名在各行业板块前列;其实,这已经是该指数连续第三周上涨。周成交额187亿元,与上周139亿元的成交额相比扩大34.53%,与前周122亿元的成交额相比扩大53.28%。
  具体来看,东百集团(600693)本周上涨12.01%,成为该板块周涨幅冠军;深国商(000056)紧随其后,周涨幅11.42%;兰生股份(600826)周涨幅9.98%,位居第三。此外,工大首创(600857)、西单商场(600723)、大东方(600327)、海宁皮城(002344)、腾邦国际(300178)等16只股票涨幅超过5%。据统计,该板块有66只占比70%的股票本周跑赢大盘。从活跃程度上分析,三江购物(601116)周换手率59%,成为该板交投最活络的股票;东百集团则以38.01%的换手率紧随其后;英特集团(000411)、腾邦国际、ST秋林(600891)、工大首创等4只股票,周换手率均超过20%。
  记者注意到,东百集团已经连续两年未推出分红方案,但公司7月7日公告,预计2011年1-6月净利润同比增长450%至480%。
  据《证券日报》研究中心最新统计,一季度,商业贸易行业营业收入、利润总额分别为2432.57亿、74.95亿,环比分别增长0.4%、33.03%,实现了主营与净利润双增长。该行业一季末每股公积金1.26元,每股未分配利润1.1047元,每股收益0.17元。其中,每股收益超过0.1元,每股未分利润或每股公积金超过1元,每股经营性现金流为正的上市公司共有26家。
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  业绩确定加之一定的市场催化剂,一些个股在近期走出一波独立行情,机构普遍预计,中报行情也将以结构化的行情展开。一些预计业绩将大幅释放,同时具有估值优势的公司在近一段时间受到市场资金热捧。食品饮料、批发零售等消费类行业个股以及机械制造板块受到机构青睐。
  行业增长稳健
  据悉,2011年上半年宏观经济运行的最大特征就是通胀高企,截至5月份,居民消费价格指数高达105.5。在此背景下,社会消费增速出现明显下滑,截至5月份的社会消费品零售总额名义增速为16.6%,同比下滑1.6个百分点;扣除RPI的实际增速为11.6%,同比下滑3.7 个百分点。
  通胀高企带来的直接影响就是居民实际消费能力下降、预期的消费信心下降,进而减少可选择消费品的支出。从通胀程度来看,国都证券认为温和的通胀是商业企业快速成长的有利条件,过高的通胀(如CPI 长期在4%甚至5%以上运行)最终将对社会实际消费形成损伤。
  在高通胀的背景下,商业企业一方面面对CPI 高企带来的居民消费意愿的下降,另一方面,人工成本、物业租金的上涨也将进一步压缩企业的利润空间。从商业上市公司的情况来看,2011年1季度行业收入增速为23.18%,同比提升0.3个百分点,从全年看,国都证券认为通胀对商业上市公司收入增速的影响在2季度将有更为明显的体现。
  而“十二五”规划相关政策的实施,将从根本上打破制约我国消费增长的因素,未来居民消费率有望获得持续增长。爱建证券表示,从历史数据看,专业连锁行业上市公司三、四季度收入和业绩普遍好于一、二季度。这主要是由于行业公司上半年更注重扩张计划的部署和实现,而到下半年会加速冲刺以达成年度业绩计划,且行业经过一段时间的蛰伏后估值已有吸引力。
  个税改革促消费春天
  十一届全国人大常委会第二十一次会议6月30日通过了关于修改《个人所得税法》的决定,将个税起征点由二审稿的3000元提高到3500元,并将于今年9月1日起施行。
  调整后,工薪收入者的纳税面由目前的约28%下降到约7.7%,纳税人数由约8400万人减至约2400万人。按照新的扣除标准,个人所得税收入全年减收1600亿左右,其中提高减除费用标准和调整工薪所得税率级距带来的减收大约是1440亿元,占2010年工薪所得个人所得税的46%,修正案9月1日实施,预计2011年减收规模530亿左右。市场认为,这对于培育中产阶级、激发居民消费潜力将起到巨大推动作用。
  “十二五”将“改善民生”提高到前所未有的高度,将其作为规划的出发点和落脚点。方正证券认为,本次个人所得税改革方案,有望成为一系列消费利好政策的前奏。本次对零售行业构成实质性利好,其影响范围将远远超过此前的“家电下乡”等一系列补贴政策。建议投资者继续对百货商业物业经营中的优良品种如中兴商业(000715)、欧亚集团(600697)、华联股份(000882),以及业绩有望出现拐点的超市类上市公司步步高(002251)。
  申银万国认为新的个税方案将提高中产阶级实际税后收入,增强其消费能力,而与其消费层次相适应的中高端百货将显著受益,强烈推荐百联股份(600631)、友阿股份(002277)。
  业绩向好值得期待
  作为业绩成长极其稳定的行业,对零售行业过度的悲观或乐观都会犯错。爱建证券认为,目前行业无论是绝对还是相对估值都处于合理区间,反映了市场对行业前景的担忧。我们认为经过调整后的行业具有吸引力,三季度稳健布局正当时,而在四季度节假日等刺激因素下下半年行业值得期待,消费升级类产品也仍值得关注。同时,近年来电子商务企业取得了飞速的发展。结合目前电子商务经营的发展状况,建议投资者关注涉足B2C业务的传统零售商。
  渤海证券判断下半年情况好于上半年。当通胀超过5%时,明显的抑制消费。而经济减速而不是衰退、通胀回落至5%以内利好于消费市场。预计6、7月份CPI见顶,下半年消费者信心指数和社会消费品零售总额将有所反弹。同时个人所得税基调整及其它刺激消费政策出台的预期也会日益增强,成为板块反转的宏观推动因素。预计下半年后半段,将是披露数据和公司经营都转好的时间段。
  从投资线索方面看,国都证券表示,长期看好中西部地区的百货龙头公司、长期受益于消费升级的中高端百货、具备高成长潜力的细分行业龙头公司。重点推介王府井(600859)、友好集团(600778)、重庆百货(600729)、友阿股份、潮宏基(002345)和苏宁电器(002024)。
  湘财证券表示,居民个人所得税起征点的上调、二三季度房屋销售价格增速的趋缓和通货膨胀的继续进行将会刺激零售行业股票在2011年三季度的投资机会。长期来看,推荐高端百货和奢侈品概念的股票,看好飞亚达A(000026)、重庆百货、新华百货(600785)、合肥百货(000417)等。
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  业绩确定加之一定的市场催化剂,一些个股在近期走出一波独立行情,机构普遍预计,中报行情也将以结构化的行情展开。一些预计业绩将大幅释放,同时具有估值优势的公司在近一段时间受到市场资金热捧。食品饮料、批发零售等消费类行业个股以及机械制造板块受到机构青睐。
  交运设备:景气度提升 分红潜力大
  7日,中国汽车流通协会和全国乘用车市场信息联席会联合发布了6月乘用车市场数据,6月乘用车产销量同比环比均创历史纪录,大幅增长,特别是狭义乘用车产销量同比上涨12.4%和10%,环比数据转负为正,分别上涨11.6%和3.1%。但乘联会表示,乘用车逆规律增长的现象并非意味着行业景气度改善。业内人士表示,近三年来交运设备股分红情况良好,每年上市公司均有半数以上实现分红关配,在行业景气转好的背景下,分红力度值得预期。
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  业绩确定加之一定的市场催化剂,一些个股在近期走出一波独立行情,机构普遍预计,中报行情也将以结构化的行情展开。一些预计业绩将大幅释放,同时具有估值优势的公司在近一段时间受到市场资金热捧。食品饮料、批发零售等消费类行业个股以及机械制造板块受到机构青睐。
  汽车设备:立足中高端
  据《证券日报》市场研究中心及WIND资讯最新统计,交运设备业个股近三年来分红家数较多,2010年分红个股达到56家,2009年分红个股达51家,2008年分红个股达43家,整体来看,交运设备业每年实施分红的上市公司占该板块公司总数的比例均在51%以上。
  中信证券(600030)认为,三季度中高端乘用车企业将出现估值修复;上游汽车零部件、下游汽车经销商行业蕴藏投资机会。同时,中国汽车需求将由年增速20%的高速增长阶段进入10%的平稳增长阶段。中高端乘用车企业销量、盈利稳健提升,估值有望由9倍修复至12-13倍。零部件和经销商行业市场规模快速提升,企业竞争实力不断加强,有望成长出多家巨头,蕴藏投资机会。并且从整车和零部件两方面详细分析了相应的看好理由。
  从整车看,随着“预期转好”与“旺季来临”,中高端乘用车企业估值将修复。预计2011年狭义乘用车销量增长13%,企业间销量、盈利增长出现分化。受益于财富效应和换车需求,中高端乘用车销量增速接近15-20%,优势企业利润增速有望接近20%。预计随着6、7月日系车企供给恢复、三季度销量旺季到来,投资者预期或逐渐好转,优势企业估值将修复。
  从零部件来看,承接全球分工,成功拓展优质整车客户、且份额持续提升的龙头企业成长空间较大。国内快速成长的汽车市场为汽车零部件企业提供了2万亿的市场空间,同时越来越多的优秀本土零部件企业得到外资、合资汽车企业认可,市场份额持续提升。进口替代、份额提升、售后市场、海外市场将驱动零部件产业的持续发展。因此,本土企业在车灯、玻璃、轮毂、轮胎等领域具有竞争优势,有望成长出多家有竞争力的龙头企业。
  汽车业的风险因素是,宏观经济增速放缓导致汽车需求不达预期,产能过快释放导致产品价格松动,通胀加剧导致原材料价格显著上涨等。
  因此,中信证券维持行业“强于大市”的评级,推荐重点关注三条投资丰线:一是市场地位稳固、盈利能力强的优势整车企业,如:上海汽车(600104)、悦达投资(600805)、江铃汽车(000550)等;二是份额持续提升的优质零部件企业,如:一汽富维(600742)、华域汽车(600741)、福耀玻璃(600660)、威孚高科(000581)等;三是管理优秀、稳健扩张的经销商企业,如:正通汽车、中升控股等。
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  业绩确定加之一定的市场催化剂,一些个股在近期走出一波独立行情,机构普遍预计,中报行情也将以结构化的行情展开。一些预计业绩将大幅释放,同时具有估值优势的公司在近一段时间受到市场资金热捧。食品饮料、批发零售等消费类行业个股以及机械制造板块受到机构青睐。
  航空设备:实现跨越式发展
  大飞机战略实施,民机制造进入“以我为主”的时代。2010年以中国商飞的大规模国际化招标为新起点,中国民机制造业进入以我为主的新时代。公司将按照“主制造商-供应商”模式,重点加强飞机设计集成、总装制造、市场营销、客户服务和适航取证等能力。
  “以我为主”,提升航空制造业整体水平。在各项招标原则中,扶持国内企业、提升制造水平。国内能够生产、制造的机体部件完全由国内厂商生产完成,航电、主飞控等核心航电技术鼓励国内企事业单位与外国供应商合资合作完成,并让国外供应商负责技术、适航取证和系统集成。APU、环控、照明等机电设备鼓励国内外企业进行系统级和设备级合作研发,材料和标准件生产鼓励国内具有基础和条件的各种所有制形式企事业单位参与竞争。
  制造水平提升,十年打造航空制造业世界级供应商。通过技术的消化吸收,中国航空工业也将经历同铁路制造业、电气设备制造业一样的飞跃。根据大飞机的研制计划和未来销售前景,估计大飞机将把100亿/年的研发投入转变为600/年的销售收入,从而带动机体制造、航电/机电设备、发动机、标准件、材料等各个产业的技术和销售收入提升,龙头企业将成为世界级供应商。
  申银万国认为,单纯从估值看,相关公司估值水平略高,但从战略性布局看,相关公司增长空间大,且有较强地确定性成为世界级供应商。建议投资者提前布局相关公司:中航精机(002013)、航空动力(600893)、成发科技(600391)、博云新材(002297)。
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  业绩确定加之一定的市场催化剂,一些个股在近期走出一波独立行情,机构普遍预计,中报行情也将以结构化的行情展开。一些预计业绩将大幅释放,同时具有估值优势的公司在近一段时间受到市场资金热捧。食品饮料、批发零售等消费类行业个股以及机械制造板块受到机构青睐。
  昨日A股市场出现了震荡回升的趋势。其中,上证指数在酿酒食品股、舟山概念股的活跃牵引下,再度站上2800点。但由于量能的萎缩等因素,对市场的反弹空间似乎又不宜过分乐观。那么,如何看待大盘的如此走势?
  基金重仓股活跃
  其实,对于昨日A股市场的走势来说,压力依然是清晰可见的。因为CPI(居民消费价格指数)数据公布之后,市场对后续的货币政策产生了较大的分歧。谨慎者认为CPI数据如此高企,负利率迹象有增无减。在此背景下,不排除后续进一步延续从紧货币政策的可能性。但乐观者则认为CPI数据或将触顶回落,货币政策进入观察期。而就目前盘面来看,尚处于公说公有理、婆说婆有理的阶段。也就是说,乐观者与谨慎者均不能说服对方。所以,不少资金仍处于骑墙状态中,从而使得成交量在昨日再度萎缩,沪市的量能又进入到千亿元的级别中。
  不过,昨日A股市场仍然相对坚挺,尤其是上证指数重回2800点上方,说明市场出现了新的做多方向,从而引导着短线资金的流向。这主要体现在两点:
  一是酿酒食品股出现了较为强劲的走势。比如说老白干酒(600559)、五粮液(000858)等个股,它们的日K线图均出现了指数碎步前行的上升通道,可以推测是同一类资金所为。而此类个股均是典型的基金重仓股,所以,分析人士倾向于认为基金经过上半年的休整之后,渐有活跃的态势。
  二是由于市场不少资金处于骑墙状态,虽然使得成交量有所萎缩,但也说明了市场短线调整空间不大,至少做空氛围缺乏。在此背景下,短线游资热钱的做多激情依然是高涨的。因此,他们在昨日发挥了他们最擅长的炒政策导向概念股,比如说舟山板块在昨日的火爆走势,中昌海运(600242)、金鹰股份(600232)均封于涨停,说明了海洋经济区概念股的确深入人心,有望成为短线热钱追逐的新强势股板块。
  做空氛围缺乏
  由此可见,分析人士对后续行情仍然有着较大的期待。因为新的热点方向仍有进一步延续的可能性。
  其中酿酒食品概念股的优势在于业绩的持续高成长,且行业出现了低度化、中档品种向中高端品种持续升级的态势。这恰恰切合了当前我国经济的发展趋势——中产阶层的崛起以及商务消费的盛行,所以,此类个股的成长空间依然乐观。基金的加大配置并不是一时兴起,而有着深厚的行业沉淀因素。而且,基金加仓的外延范围一旦从白酒向医药等大消费类板块拓展,那么,市场的后续热点多多,进而有利于A股市场的活跃。
  与此同时,舟山板块的活跃基础也较为扎实,一方面是因为该板块代表着我国产业结构突破的方向,主要是指海洋经济。而海洋经济又是我国努力寻找的新增长引擎,具有极强的战略意义;另一方面是因为舟山板块的涨升其实是海洋经济拉开序幕的信号。故一旦舟山板块的活跃激活整个海洋经济板块的强势,那么,大盘的趋势就有望较为乐观。
  更为重要的是,昨日上证指数在压力之下仍未有向下破位调整的意愿,本身就说明了市场的确存在着一定的强势能量。至少说明当前上证指数短线难有大的做空能量。既如此,最为谨慎的看法就是大盘在2800点作进一步的震荡,以寻找新的突破方向。较为乐观的看法则是近期在基金重仓股的活跃牵引下,大盘震荡回升,再上试2820点一线的压力。
  关注次新医药股
  既如此,在操作中,建议投资者可关注两类个股:
  一是跟着当前市场热点品种,包括以舟山板块为代表的海洋经济板块、以酿酒食品板块为代表的大消费类个股,其中福安医药、振东制药(300158)、翰宇药业(300199)等一批新近上市的次新医药股可积极跟踪。
  二是半年报业绩浪品种。主要是指蓝丰生化(002513)、广田股份(002482)、新大新材(300080)等业绩超预期增长的品种。与此同时,对近期题材较多的次新股也可跟踪,比如说宁基股份(002572)、贝因美(002570)、东方电热(300217)等品种。
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  业绩确定加之一定的市场催化剂,一些个股在近期走出一波独立行情,机构普遍预计,中报行情也将以结构化的行情展开。一些预计业绩将大幅释放,同时具有估值优势的公司在近一段时间受到市场资金热捧。食品饮料、批发零售等消费类行业个股以及机械制造板块受到机构青睐。
  在市场历次反弹中总有部分个股牛气尽显,反弹速度超比寻常。对于这些股性活跃的个股来说,在每次的反弹中都会有不错的市场表现,而对于投资者来说,一旦市场底部开始反弹,在这些历次反弹中都能领跑的个股中掘金,必定获得不菲的收益。
  大盘自2008年的低点1664点位置目前共经历了三次确定的反弹,第一次时间为2008年10月28日的1664点开始一路涨至2009年8月4日的3478点,是2007年至2008年大熊市之后的一次较大幅度的反弹;第二次小幅反弹从2010年7月2日2300点附近开始至2010年11月11日逼近3200点;今年以来的一次小幅反弹则是从2011年1月25日的2660点附近反弹至2011年4月18日的3067点位置。今年的第一次反弹之后,市场再度深度下跌,两个月时间市场再度跌至2600点位置,而6月底以来,10个交易日时间,上证指数再度回到2800点附近。
  每次反弹过程中,都有一些牛股表现抢眼,扮演着反弹先锋的角色。第一次反弹中,1260只个股区间涨幅超过100%。国中水务(600187)在2009年由原来的S*ST黑龙重组而来,停牌三年时间,重组之后一路大涨。在第二次反弹过程中,涨幅再度超过了60%,即使在今年1月的一次小幅反弹中,涨幅也达44.8%。深圳惠程(002168)在第一次反弹过程中股价也翻了数倍,而第二次反弹区间中,再度一马当先,股价再度翻倍,今年1月的小幅反弹中涨幅近四成。深圳惠程分红之后不断走低,但抗跌情况却仍很明显,6月21日开始市场出现了明显的好转,6月21日以来涨幅再度超过了20%。
  第二次小幅反弹区间中,693只个股涨幅超过了50%,中色股份(000758)等132只个股区间涨幅否超过了100%。即使在今年第三次的短暂反弹中380只个股仍表现出了其活跃的股性,区间涨幅否超过了30%,明显的跑赢大盘。就上述近三次的市场反弹区间来看,第一次市场反弹区间涨幅超100%、第二次反弹区间涨幅超50%、第三次短期小反弹涨幅超30%的个股多达175只。这175只个股在近期的反弹中都表现出不俗的走势,是近期反弹过程中明显的“常胜将军”。
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  业绩确定加之一定的市场催化剂,一些个股在近期走出一波独立行情,机构普遍预计,中报行情也将以结构化的行情展开。一些预计业绩将大幅释放,同时具有估值优势的公司在近一段时间受到市场资金热捧。食品饮料、批发零售等消费类行业个股以及机械制造板块受到机构青睐。
  这175只近三次反弹中的常胜牛股中,绝大多数仍是主板上市公司。175只个股中只有辰州矿业(002155)、中航光电(002179)等28只是中小板个股,占比只有16%,可以看出,沪深主板仍是缔造反弹过程中牛股的摇篮。一些主板上市但由于各种原因被特别处理或者风险警示的个股,在市场中仍表现出活跃的股性,*ST九发(600180)等17只个股在近三次的反弹中也都有较好的表现。*ST九发第一次反弹中涨幅近三倍,第二次区间涨幅70.7%,而今年1月份的短期反弹中涨幅也十分惊人,区间涨幅87.9%,6月21日以来,涨幅也超三成。
  这175只反弹牛股在6月21日以来的走势中,30只已经再度表现出了强势的特征,涨幅超过了20%。在6月21日以来涨幅排名靠前的个股中,除了开尔新材(300234)等一些新股外,鲁信创投(600783)、冠福家用(002102)等近三次反弹中的牛股也都涨势明显。六国化工(600470)虽然不在这175只个股之列,但其前几次的涨幅也都十分明显,而中环股份(002129)、金鹰股份等21日以来涨幅靠前的个股前几次反弹中也是强势明显。
  牛股恒牛,这些牛股在每次股市反弹过程中都有不错的涨幅,其中既有潞安环能等主板公司也有深圳惠程等中小板公司。在每次股市开始反弹之际,这些个股也会先于其他个股起步,而且速度较快,是股民在市场反弹阶段投资最理想的标的。而每次反弹中的常胜牛股,也是股民值得长期关注的重点对象。(魏宝松)
  据数据显示,7月11日,沪深两市共流出资金3.43亿元,连续第5个交易日净流出。其中,沪市净流出12.58亿元,深市净流入9.14亿元。主力资金合计流入1.22亿元。
  指数方面,上证180指数成份股合计资金流出13.28亿元,深证成指成份股资金流出9219.43万元,沪深300指数成份股资金流出11.20亿元。以股本规模计,流通盘中大盘股资金流出8.63亿元,中盘股资金流出3.56亿元,小盘股资金流入8.76亿元。
  行业方面,按照衍生申万一级行业分类计,有14个行业资金净流入,11个行业资金净流出。其中,食品饮料流入资金5.79亿,成为资金最关注的行业;建筑建材流出资金6.84亿,有较明显的资金出逃现象。
  建筑建材业已持续5个交易日净流出资金,共流出资金46.44亿,为行业连续流出天数榜第一。
  兰花科创已持续17个交易日净流入资金,累计流入资金8.84亿,居个股连续流入天数榜首位。正和股份(600759)已持续14个交易日净流出资金,累计流出资金0.19亿,为个股连续流出天数榜第一。
  股指期货方面,IF1107合约收报3104.20点,微跌0.31%;成交15.95万手,持仓量减1537手,收报2.48万手;资金共流入4.29亿。
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